Михаил Игнатьевич Белоусов родился 21 февраля 1894 года в посёлке Здолбунов (ныне – город в Ровенской области) в семье рабочего. Образование получил лишь начальное. В 1917-1924 годах проходил службу в рядах Красной Армии. Участник Гражданской войны. Затем работал на железной дороге в посёлке Гирей на Северном Кавказе.

В июне 1941 года снова призван в армию, сражался на фронтах Великой Отечественной войны. Воевал на Южном, 1-м и 4-м Украинских фронтах. Командир взвода 1179-го стрелкового полка (347-я стрелковая дивизия, 44-я армия, Южный фронт) лейтенант М. И. Белоусов показал себя хорошим снайпером. К концу мая 1943 года на его личном счету значилось 245 уничтоженных солдат и офицеров противника. Всего уничтожил около 350 фашистов. Им подготовлено около 200 снайперов, которые истребили несколько тысяч вражеских солдат и офицеров.

Указом Президиума Верховного Совета СССР от 26 октября 1943 года за мужество и отвагу, проявленные в боях против немецко-фашистских захватчиков, командиру стрелкового взвода 24-й стрелковой бригады лейтенанту М. И. Белоусову присвоено звание Героя Советского Союза.

С 1946 года гвардии старший лейтенант М. И. Белоусов находился в запасе. Жил в посёлке городского типа Гирей Гулькевичского района Краснодарского края. Работал на станции Гирей. Награждён орденами Ленина, Красной Звезды, медалями. Умер 1 марта 1956 года.